Le taux d’inflation annuel de la zone euro s’est établi au mois de mai à 6,1 % contre 8,1 % un an auparavant. La Banque centrale européenne (BCE) a bien entendu voulu y voir les premiers fruits du resserrement de la politique monétaire, tandis que les dirigeants des États membres ont mis en avant l’efficacité de leurs mesures de politique budgétaire. Mais soyons clairs, ce ralentissement de la hausse des prix – qualifié de désinflation – ne signifie absolument pas que les prix baissent : ils augmentent, mais moins vite que l’année dernière ! Cette confusion savamment entretenue entre désinflation et déflation rappelle à s’y méprendre les débats du début des années 1980, qui ont vu naître le concept de « désinflation compétitive »…
Une désinflation dans la zone euro
Ce ralentissement de l’inflation s’observe dans tous les pays de la zone euro, même si certains partaient de bien plus haut que d’autres. Ainsi, entre janvier et mai 2023, le taux d’inflation annuel est passé de 7,4 % à 2,7 % en Belgique, de 9,2 % à 6,3 % en Allemagne, 7,0 % à 6,0 % en France, de 10,7 % à 8,1 % en Italie, de 21,4 % à 12,3 % en Lettonie, etc. Ce n’est désormais plus l’énergie qui tire l’inflation à la hausse – encore que le niveau atteint demeure extrêmement é…
